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立场有望从两端走向中间，盈利驱动的白马成长或占优，尤其是硬科技和医药，滥用存在结构性亮点。

荀玉根/文

预测2024年，国内基本面进一步建树、国际流动性转松推动商场风险偏好回升，中国权力商场有望迎来破晓时刻。同期从立场角度看，在产业转型升级程序加速、新质分娩力欢快发展的大配景下，往日小盘成长、高股息占优的趋势或告一段落，明天新的机遇或将高傲于白马成长范围，破晓既寓意商场的新首先，也代表着2024年立场破“小”的可能。

就A股举座而言，2024年中国经济将延续复苏的趋势，撑握企业盈利安然回升。货币策略或看守进一步矜重宽松，策略利率仍有一定篡改空间；财政策略连续撑握经济需求端，财政总量仍有进一步开释的空间和后劲；地产方面，模仿国际教会，跟着地产宽松策略握续鼓励，地产销售或略好于2023年；滥用方面， 厦门维特贸易有限公司策略支握下2024年滥用建树后劲有望进一步开释， 大连佳林设备制造有限公司量度全年国内社消零卖增速有望达到5.5%控制。总而言之， 哈密市东北净水器有限公司跟着稳增长策略握续发力， 阳泉市海合地板有限公司重叠库存周期参预补库阶段，民丰县成户纸业有限公司2024年国内经济开动有望进一步好转，国内践诺GDP同比增速有望达5%控制。落实到微不雅企业盈利层面，在经济回暖的配景下，量度A股盈利将握续复苏，全年沿路A股归母净利润同比增速有望达到5%-10%。

中不雅行业方面，科技和滥用或是拉动2024年A股盈利增长的主要驱能源。科技方面，策略层面现时正加速发展新质分娩力，电光源材料握续加大对科创的支握力度；工夫层面AI工夫握住迭代发展并在各范围加速落地。在此配景下，科技产业链上的相关公司事迹有望快速增长，量度A股科技板块2024年归母净利润同比增速有望达20%控制，是大类行业当中增速最快且环比改善幅度最权臣的。其中，受益于天下半导体周期见底回升以及AI算力需求爆发的电子行业增速最快。滥用方面，中短期看策略发力下住户滥用倾向与滥用信心有望改善，中恒久看产业转型升级将带动住户收入水平普及、同期催生新的滥用需求。量度2024年A股滥用板块归母净利润同比增速或将达20%控制，其中要点情切反腐影响淡去、养老需求增长的医药和受益于娱乐滥用新需求的社服行业。金融地产方面，跟着经济复苏以及活跃本钱商场措施握续落地，量度A股金融地产板块2024年归母净利润同比增速有望回升至5%控制，其中保障、券商改善幅度最大。能源材料方面，受上游资源品加价影响，量度2024年能源与材料板块盈利增速有望回升至5%。制造方面，受新能源产业降温影响，量度A股制造板块2024年归母净利润同比增速或降至3%控制，结构上仍可情切军工、汽车。

尽管国内经济复苏和企业盈利回升是2024年A股上升的中枢撑握，但国际宏不雅环境改善也从一定流程上助力商场上行，其中最伏击的变量便是好意思元流动性裁减。

现时白马成长板块已具备投资性价比。模仿历史，以基金重仓股为代表的白马成长板块在A股盈利上行周期内事迹进展更优。跟着2024年宏不雅经济和企业盈利有望渐渐复苏，参考历史教会，白马成长，明天或将迎来估值重构的反更始会。

白马成长中爱好硬科技及医药。从市方式看，现时白马成长中硬科技和医药板块自2021年高点以来篡改仍是至极权臣，电子自2021年7月高点以来最大跌幅已达44%，医药最大跌幅达43%，同期沪深300最大跌幅为35%，戒指当今，电子和医药行业仍然在底部区域踟蹰。往复日看，策略支握和工夫打破加速电子细分范围自主可控，老龄化趋势加速医药需求开释，电子、医药行业基本面正渐渐回转，当今处在底部区域的电子、医药行业性价比正突显。

滥用存在结构性契机，评释智能滥用、新式文化滥用。

(作家为海通证券首席经济学家)

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